更新于两周前
生效日期：2026 年 6 月 4 日
美国证券交易委员会（SEC）已核准 FINRA Rule 4210 的修订，正式取消沿用已久的惯性当日冲销交易者（PDT）框架，并以全新的即时日内保证金机制取而代之。PDT 账户原本 $25,000 的最低资金要求将被移除，当日冲销交易次数将不再被计算，您的日内购买力将依据账户的即时保证金余额动态计算。
有哪些变更
全新的机制 | 取消的项目 |
不再限制当日冲销交易次数 —— 在您可用购买力允许的范围内，想交易几次都可以。 | PDT 身份标记 —— 账户将不再因「5 个工作日内进行 4 次当日冲销交易」这个条件而被标记。 |
$2,000 标准融资账户最低要求 —— 与任何融资账户适用的最低要求相同。 | $25,000 最低资金要求 —— 专属于 PDT 的资金门槛将被移除。 |
即时日内保证金余额 —— 日内保证金购买力（Intraday Margin Buying Power, IMBP）会随着您开仓与平仓动态更新。 | 收盘后计算购买力的方式 —— 当日冲销交易的购买力将不再以前一日的收盘余额为依据。 |
未满足日内保证金催缴将导致 90 天账户冻结 —— 当您的日内保证金不足（Intraday Margin Deficit, IMD）未能补足时，系统会在隔日发出日内保证金催缴（Intraday Margin Call, IM Call）。若您在 5 个工作日内仍未满足该催缴，账户将面临一项新规定：90 天内只能进行平仓交易（即仅能卖出、不能新建仓位）的限制。 | PDT 违规导致的 90 天账户冻结 —— 因未满足当日冲销交易催缴而产生的 90 天交易限制将被取消。 |
对您的影响 —— 依账户类型区分
融资账户有 $25,000 或以上 | 您的日常交易体验大致不变。主要差异在于：PDT 标记将从您的账户移除、原本以收盘余额为基础的购买力计算方式不再适用，以及购买力将于交易日内动态更新。 |
融资账户低于 $25,000 | 当 Firstrade 于 2026 年 6 月 4 日实施新框架后，「5 个工作日内 4 次当日冲销交易」的限制将不再适用。购买力将由您的日内保证金余额决定，且任何现有的 PDT 与当日冲销交易相关限制或「仅限平仓」标记，也将于 2026 年 6 月 4 日一并解除。 |
现金账户 | 不会有任何改变。现金账户从未受 PDT 规则约束，所有现有的现金账户规则将继续适用。 |
常见问题
新规则何时生效？
新规则将于 2026 年 6 月 4 日生效，此日期已由 FINRA Regulatory Notice 26-10 确认。Firstrade 将于 2026 年 6 月 4 日实施新框架。
我需要做些什么吗？
无须采取任何行动。所有变更将自动套用至您的账户。
我还需要 $25,000 才能进行当日冲销交易吗？
不需要。新规则在 Firstrade 生效后，当日冲销交易的 $25,000 最低资金要求将不再适用。您的融资账户只需维持标准的 $2,000 最低净值即可。
我能用 $500 在融资账户里进行当日冲销交易吗？
融资账户的标准最低要求为 $2,000。您的账户须维持至少 $2,000 净值，并且需有足够的保证金来支应您的持仓。
我的当日冲销交易次数有上限吗？
没有。「5 个工作日内 4 次当日冲销交易」这项条件已被取消。只要您账户的可用购买力足够，想在日内开仓、平仓几次都可以。
我现有的 PDT 标记会怎么处理？
自 2026 年 6 月 4 日起，现有的 PDT 身份标记将被移除；目前因 PDT 身份及当日冲销交易催缴而受到限制的账户，也将不再受这些限制约束。
什么是日内保证金购买力（Intraday Margin Buying Power, IMBP）？
日内保证金购买力（IMBP）是您的融资账户在交易日内可用的购买力，以即时方式计算，而非依据前一日的收盘余额。它的计算基础是您账户的即时保证金余额（也就是您的净值减去当前持仓所需的保证金），再乘上一个日内倍数 —— 这个倍数可能会因所交易的证券而有所不同。IMBP 也包含存放于 FDIC 扫账计划（FDIC sweep program）中的现金。
如果我收到日内保证金催缴怎么办？
新规则下，日内保证金催缴（IM Call）必须在第 5 个工作日（T+5）前满足。您可以透过存入资金来满足催缴。若账户在 5 个工作日内未能满足催缴，可能会面临 90 天「仅限平仓」的限制。
这会影响期权交易吗？
过去，当日冲销期权交易就像股票当冲一样，会计入 PDT 门槛。自 2026 年 6 月 4 日起，这些交易将不再触发 PDT 身份标记或相关的账户限制。您现有的期权交易权限等级与标准期权保证金要求将维持不变。
注意：全新的日内保证金购买力可用于可融资证券（marginable securities）；买入的选择权（long options）不属于可融资证券。
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